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2020-04-10

美聯儲主席鮑威爾就經濟現狀發表講話,稱將繼續有力、主動和積極地使用政策工具,直到確信美國經濟正在穩步走上復蘇之路,并呼吁政府提供更多財政支持。美聯儲主席鮑威爾周四在與美國智庫布魯金斯學會(Brookings Institution)的在線對話中,就美國經濟現狀發表講話。稍早前,美聯儲剛剛宣布推出2.3萬億美元信貸計劃以支持經濟企穩復蘇。鮑威爾表示,美聯儲正積極利用為緊急情況預留的放貸權,以防止暫時關閉商業活動而導致金融市場和經濟崩潰?!拔頤墻絳辛?、主動和積極地使用這些權力,直到我們確信我們正在穩步走上復蘇之路?!彼?。經濟復蘇離不開財政支持,美聯儲主席隨后強調了政策和權力的局限性,呼吁國會和特朗普政府采取額外行動,防止旨在減緩冠狀病毒傳播而造成經濟停滯,對企業、州和城市造成巨大損失。美國國會上月批準了一項2萬億美元的經濟救援計劃 “CARES Act” ,其中包括從財政部撥款4540億美元,為美聯儲貸款計劃提供?;??!拔乙康韉氖?,美聯儲正在使用的是放貸能力,而不是支出能力(spending power)?!北?,“雖然許多借款人將從美聯儲的緊急貸款中受益,但也會有各種各樣的實體需要直接的財政支持,而不是難以償還的貸款?!鋇謁穆植普碳ぜ蘋誄銼鋼?,但進展緩慢。眾議院議長佩洛西和參議院民主黨領袖舒默8日發表聯合聲明,希望下一份刺激法案規模至少5000億美元,包括2500億美元小企業援助計劃,為醫院、社區衛生中心和衛生系統提供1000億美元等。參議院共和黨領袖麥康奈爾則表示,沒有“實際可能”在本周內讓法案在參議院或眾議院得到通過。鮑威爾指出,低收入和社會其他弱勢群體承受的經濟負擔是過于沉重,以此呼吁補充財政計劃的支持?!拔頤撬腥碩際艿攪擻跋?,但最沉重的負擔卻落在了那些最無力承擔的人身上。我們應該盡一切努力為那些為公共利益受苦的人提供救濟。希望政府利用稅收和支出的權力來決定把集體資源引向需要的地方?!彼?。對于美國經濟前景,鮑威爾認為,第二季度經濟活動將非常疲軟。一旦疫情消退,預計經濟將相對較快反彈,大部分人預計在下半年出現,而通脹現在不是首要擔憂。美國勞工部最新數據顯示,上周美國初請失業金人數達到660.6萬人,短短三周內美國累計申請失業救濟金的人數已超過1600萬。當被問及何時退出刺激計劃時,鮑威爾稱將根據形勢做必要的調整,在確認經濟已經平穩安全后將會毫不猶豫撤出相關政策。目前關注的重點是確保信貸流向需要幫助的家庭、企…

2020-04-09

當地時間4月8日,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)公布了其在3月2日和3月15日的會議紀要,美聯儲在3月2日和15日均緊急宣布降息,并在15日的會議上將聯邦基金利率下調至0 0.25%。以下為此次會議紀要重點內容:要點一:美國經濟前景急劇惡化會議紀要反映出美聯儲十分擔憂冠狀病毒疫情對經濟的影響?;嵋榧鴕?,所有成員都認為,美國經濟前景在最近幾周急劇惡化,并且變得極為不確定。因而一直主張采取強有力的貨幣政策應對措施?!霸詒敬位嵋檣咸致芻醣藝呤?,與會成員們注意到,新冠病毒暴發損害了包括美國在內的許多國家的社區,擾亂了經濟活動,而全球金融狀況也受到了重大影響?!奔鴕吹?。成員們判斷認為,冠狀病毒將在短期內影響經濟活動,并將對經濟前景構成風險。鑒于這些事態發展,幾乎所有成員都同意將聯邦基金利率的目標范圍降低至0%至0.25%。要點二:維持零利率水平在3月2日的會議上,美聯儲認為降息能夠放松消費者和企業的金融壓力,并在需求受巨大沖擊的情況下對經濟提供有意義的支持?;嵋榍康?,降息不僅僅是提供一個緩沖,而是為經濟復蘇提供一個更好的形式?;嵋榧鴕允?,成員一致認為,美聯儲緩解金融市場壓力的努力,將通過支持流向家庭和企業的信貸,幫助限制短期內的經濟下行,而更寬松的貨幣政策立場,將在短期內為經濟活動提供支持。在3月15日的會議上,委員會重申,將把利率維持在接近于零的水平,直到經濟經受住此次打擊,并走上充分就業和穩定通脹的軌道。紀要稱,“關于本次會議之后的貨幣政策,參會者認為將聯邦基金利率的目標范圍維持在0% 0.25%是適當的,直到政策制定者確信,經濟已經度過了最近的公共衛生事件的影響,并有望實現就業和物價穩定目標?!蔽被岢稍泵潛硎?,未來利率的變化將取決于對勞動力市場、通脹以及“金融和國際形勢發展”的綜合評估。要點三:政策工具箱充足3月15日的會議上并沒有提出新的前瞻性指引,但重申美聯儲希望在市場惡化的情況下采取“強有力”的貨幣政策應對措施,防范冠狀病毒帶來的前所未有的風險。在這次會議上,成員們擔心國債和抵押貸款支持證券市場的平穩運行,他們認為積極購買這些資產是確保市場穩定的可靠方式,而不是意在降低長期利率。紀要顯示,美國國債市場在連續幾天情況惡化之后,市場參與者報告稱,市場流動性急劇下降。一些初級交易商發現,在未運作的美國國債中建倉尤其困難,并報告說,這部分市場已停止有效運作。紀要還顯示,委員們對美聯儲的“前瞻性指引…

2020-03-05

美聯儲周三發布了最新的經濟狀況褐皮書,指出有跡象顯示新冠肺炎在全球范圍內的蔓延也開始對美國部分行業造成負面影響。美聯儲周三發布了最新的經濟狀況褐皮書,指出了新冠肺炎在全球范圍內的蔓延也開始對美國部分行業造成負面影響,尤其是旅游服務業。在褐皮書公布后,美元指數小幅下降至97.39,而現貨黃金則下跌5美元至1635.9美元/盎司。總體經濟此次的經濟褐皮書由里奇蒙聯邦儲備銀行根據2020年2月24日或之前收集的數據編寫而成。根據大多數地區聯儲的數據顯示,過去幾周總體的經濟活動以中等的速度在增長。但是,圣路易斯和堪薩斯在此期間經濟增長較緩慢,幾乎未又變化。消費者支出總體上有所回升,但在美國國內呈現增長參差不齊,尤其體現在汽車銷量上。旅游業的增長也基本持平。有跡象表明,新冠肺炎對美國的旅游業產生了負面影響,全美大部分地區的制造業活動有所擴大。然而,有數據顯示新冠肺炎導致了部分供應鏈的延誤,一些地區聯儲表示,生產商擔心未來幾周供應鏈會進一步受到干擾。除了部分港口的運輸量強勁增長外,貨運活動總體持平或略有上升。美國的非金融服務公司總體上也出現了溫和的增長,貸款增長持平或溫和增長。值得注意的是圣路易斯、紐約和堪薩斯,同期增長有所下降。住宅房屋銷售方面也是溫和增長,不同地區的非住宅房地產銷售和租賃活動各不相同。最近幾周的農業狀況幾乎沒有變化,但自然資源開采量有所下降。盡管新冠肺炎仍在持續,短期經濟前景仍保持溫和增長,而即將舉行的總統選舉則存在潛在的風險。就業與薪酬總體而言,在勞動力市場緊張的情況下,就業總體上以輕微至中等的速度增長。勞動力不足降低了許多公司的增長速度,并導致建筑項目的延誤。為了吸引人才,一些企業將臨時崗位調整為長期崗位,例如在淡季保留季節性工種。盡管大多數行業的就業人數都在增長,但制造商、零售商和運輸公司表示,某些地區的勞動力需求較低導致就業增長緩慢。大部分地區的工資水平以適度的速度增長,預計工資將繼續在此范圍內增長。據公司的報告稱,勞動力市場緊缺和最低工資上漲正在對薪酬水平施加上行壓力,隨著雇主擴大福利以吸引和留住工人,公司還花了更多錢在福利支出上。物價水平大多數地區報告的物價呈現溫和增長。部分企業尤其是制造商,對美國與中國的第一階段經貿協議將降低商品價格感到樂觀,但另一些公司仍受到關稅的影響,同時擔心新冠肺炎會影響物價水平。全美的石油和天然氣價格出現下降,主要是由于疫情導致全球需求…

2020-03-04

北京時間周二(3月3日)23:00,美聯儲宣布緊急降息50個基點,從而?;さ鼻懊攔惺芬岳闖中奔渥畛さ木美┱胖芷?,以免其受到公共衛生事件蔓延的沖擊。美聯儲官員以一致贊成的票數表決通過了緊急降息至1% 1.25%的區間。美聯儲還在聲明中說,美國經濟基本面仍然強勁。美聯儲在聲明中表示,公共衛生事件對經濟活動構成的風險不斷演進。鑒于存在這些風險,且為了實現就業最大化和物價穩定的目標,聯邦公開市場委員會今日決定下調聯邦基金利率目標區間50個百分點。這是2008年金融?;岳?,美聯儲首次在例行政策會議之間緊急降息。美聯儲主席鮑威爾在華盛頓匆忙召集的發布會上表示,“我的同事和我采取這一行動,從而在美國經濟前景面臨新的風險之際幫助其保持強勁,公共衛生事件局勢的惡化帶來了新的挑戰和風險。消息公布后,美國股市一度走強,但隨后又迅速走低;10年期美債收益率接近1%。聯邦基金利率期貨顯示,美聯儲年內料降息超過1個百分點,包括上半年進一步降息25個基點。美聯儲正密切關注事態發展,及其對于經濟前景的影響,將動用工具,并恰當行動以支撐經濟。對于美聯儲進一步的行動空間,鮑威爾表示對目前的政策立場滿意,并重申會在必要時采取行動。

2019-05-23

美聯儲FOMC會議紀要:政策決定者認為采取耐心的利率政策在一段時間內是合適的,一段時間內不會對利率做任何變動,即使全球經濟狀況有所改善。一些政策制定者表示,如果經濟發展一如預期,貨幣政策可能需要收緊。許多美聯儲委員認為通脹下降可能是暫時的。美國經濟仍然面臨下行風險。經濟前景面臨的一些風險已經所有緩解,包括全球經濟問題、英國脫歐等。委員們討論了縮短債券投資組合期限的優缺點。達成長期投資組合構成的選擇,包括加速法和漸進法。多位決策者認為,與期限與未償付美國國債類似比例的投資組合相比,具有更大期限延長計劃能力的投資組合更可取。其他美聯儲決策者擔心,較短期限的投資組合可能在長期內壓低美國聯邦基金利率。

2019-04-11

美東時間10日周三公布的3月會議紀要顯示,美聯儲官員認為,考慮到當前的風險,今年內可能都不該加息,但他們同時為日后繼續加息留下了空間。今年3月的美聯儲會議釋放了比前次會議更強烈的鴿派信號,聯儲在會后聲明中明確計劃今年9月末停止縮減資產負債表規模(縮表),而且多數聯儲官員預計的今年加息次數由上次預期的兩次降至零?;嵋榧鴕允?,3月會上,大多數( a majority of )與會官員預計,經濟前景及其相關風險的變化可能保證今年以內保持利率不變。其中數人(several)指出,利率接近他們預計的長期中性目標,預期經濟增速繼續接近他們預計的長期趨勢水平。數位(several)與會者指出,他們對利率的看法可能往任何一個方向變化,這取決于未來數據和其他形勢變化。一些(some)與會者暗示,如果經濟發展如他們所料,增速高于長期趨勢水平,他們可能判斷今年晚些時候適合加息。美聯儲主席鮑威爾稱,他已經要求一個溝通方面的下屬委員會考慮,對于反映聯儲官員利率預期的“點陣圖”,改進有關其作用方面的溝通。決策適合保持耐心:會議紀要稱,“與會者指出,他們的經濟前景存在相當高的不確定性,包括全球經濟和金融形勢變化相關的不確定性?;謖廡┎蝗范ㄐ?,以及通脹壓力溫和的持續跡象,與會者總體一致認為,仍然適合在判斷未來利率調整時持耐心的態度?!筆唬╯everal)與會者稱,需要定期評估將耐心作為美聯儲貨幣政策特征的做法,因為經濟前景及圍繞它的不確定在變化。幾位(a couple of)與會官員表示,耐心這個特點不應該視為對美聯儲政策調整選擇的限制。經濟仍會擴張 但有下行風險:與會的美聯儲決策者一致認為,1月會議以來收到的信息顯示,勞動力市場仍強勁,但經濟活動的增速相比第四季度的穩健水平而言已經放緩,總體預計今年的實際GDP增速將低于去年,處于或略高于他們預期的長期增長水平。他們仍預計,未來幾年最有可能出現的結果是美國經濟活動持續擴張、勞動力市場強勁、且通脹接近美聯儲的對稱目標2%。聯儲決策者認為,對貨幣政策保持耐心是因為存在不確定性,包括圍繞全球經濟和金融發展的不確定性。對于經濟前景的下行風險,少數(a few)與會官員表示,有關英國脫歐和貿易談判的國際形勢相關不確定性仍然很高,但有幾人( a couple of)認為,出現負面結果的風險相比今年1月已經下降?;褂幸恍┫灤蟹縵瞻ㄖ信肪孟祿囊緋鲇跋齏?,支出持續疲軟,財政刺激劇減。少數(a few)與會者認為,美國經濟一旦惡化,可…

2019-03-21

① 聯邦基金利率是主要的貨幣政策工具。② 預計到2019年年底,資產負債表占GDP比重大約為17%,而峰值時為25%;將很快決定資產負債表的構成。③ 美聯儲將保持耐心,距離經濟前景需要作出政策調整可能還有一段時間。④ 美聯儲的展望整體上偏正面。⑤ 美聯儲尚未令人信服地實現勻稱的2%通脹目標;在維持通脹目標的可靠性方面,需要更具創造性的思維。⑥ 似乎美國月均就業人口增幅已經放緩,消費者開支放緩。⑦ 美國政府債務增速絕對不能超過經濟增速。⑧ 金融脆弱性整體上并非偏高。⑨ 并不尋求通過FOMC政策來影響美元匯率。⑩ 歐洲等地的經濟增速顯著地放緩,在美國本土和海外的形勢都要求美聯儲予以關注。

美聯儲利率決議聲明暗示:FOMC不會在2019年加息,預計2020年將加息一次。鑒于經濟和貨幣市場條件符合預期,美聯儲有意在5月份放慢縮表速度,并在9月份停止縮表。美聯儲計劃繼續允許縮減機構債和住房抵押貸款支持證券(MBS),以便在長期范圍內繼續持有主要的美國國債。計劃5月份就市場操作提供更多細節。在決定未來如何適當地調整利率政策方面,FOMC重申將保持耐心?;謔諧〉耐ㄕ痛朧┤勻槐3衷詰臀?,而基于調查的通脹預期則幾無波動。預計家庭投資和商業固定投資的增速將在第一季度放緩。未來12個月的通脹下滑,很大程度上系能源價格下跌所致。

美聯儲:維持貼現利率在3%不變。2019年失業率料為3.7%(12月份預計為3.5%)。中值預測顯示,2019年底聯邦基金利率料為2.4%(12月份預計為2.9%)。2019年實際GDP料增長2.1%(12月份預計增長2.3%)。預計2019年PCE通脹率為1.8%(12月份料為1.9%)。

2019-02-15

據新華社,美國聯邦儲備委員會理事萊爾·布雷納德14日表示,美國經濟下行風險正在積聚,美聯儲暫緩加息是正確的,并且應在今年晚些時候結束縮減資產負債表計劃。

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